Das erste Halbjahr 2026 steht wirtschaftlich für ein Bild der zähen Stabilisierung – allerdings ohne echte Entwarnung:

• Deutschland ist mit einem leichten realen BIP-Zuwachs von 0,3 % im ersten Quartal positiv in das Jahr gestartet, getragen insbesondere von Exporten und einem moderaten Konsumimpuls. Gleichzeitig blieb die Konjunktur im Frühjahr fragil: Frühindikatoren signalisieren eine spürbare Dämpfung, die Industrieproduktion trat zuletzt weitgehend auf der Stelle und die Auftragseingänge blieben im Dreimonatsvergleich verhalten. Auch der Arbeitsmarkt zeigt sich schwach, während die Inflation in Deutschland zwar etwas nachgelassen hat, im Dienstleistungsbereich aber erhöht bleibt.
• Österreich zeigt ebenfalls erste Anzeichen einer Erholung, allerdings auf schmaler Basis. Das reale BIP legte im ersten Quartal 2026 um 0,2 % gegenüber dem Vorquartal zu. Für das Gesamtjahr reichen die aktuellen Prognosen nur zu moderatem  Wachstum. Gleichzeitig hat sich der Inflationsdruck zuletzt wieder verstärkt, auch der Arbeitsmarkt bleibt angespannt, und die Wettbewerbsposition vieler exportorientierter Unternehmen verschlechtert sich weiter. Damit bleibt das Umfeld für Restrukturierungs- und Sanierungsfälle in beiden Ländern herausfordernd.

Für Unternehmen bedeutet diese Gemengelage: Die makroökonomischen Rahmendaten senden zwar keine akuten Schocksignale mehr wie in den Vorjahren, sie liefern aber auch noch keinen tragfähigen Rückenwind. Hohe Unsicherheit, volatile Energie- und Rohstoffpreise, geopolitische Belastungen und eine insgesamt verhaltene Investitionsdynamik zwingen Unternehmen dazu, ihr Geschäftsmodell, ihre Finanzierung und ihre operative Aufstellung weiterhin kritisch zu hinterfragen. Besonders betroffen bleiben kapitalintensive und exportorientierte Branchen, in denen selbst geringe Nachfrageschwankungen unmittelbare Auswirkungen auf Auslastung, Liquidität und Covenants haben.

Gerade darin liegt die zentrale Botschaft unseres Barometers für das 1. Halbjahr 2026: Restrukturierung bleibt kein rein defensives Kriseninstrument, sondern ist zunehmend Teil aktiver Unternehmenssteuerung. Wer in einem nur langsam anziehenden Marktumfeld bestehen will, muss frühzeitig Transparenz schaffen, Markt- und Kundenveränderungen ernst nehmen und konsequent an strategischer Relevanz, Effizienz und Finanzierungsfähigkeit arbeiten. Die Zeiten, in denen auf einen schnellen konjunkturellen Rebound gehofft werden konnte, sind vorerst vorbei.